The Peculiarities of contemporary management of foreign debt in a small open economy

LTGauti išteklių skolinantis yra vienas iš būdų gauti šalies poreikiams reikalingą pinigų kiekį. Straipsnio tikslas yra pateikti mažos atviros ekonomikos užsienio skolos šiuolaikinės vadybos ypatybes. Užsienio skola yra vienas iš pagrindinių šalių kapitalo šaltinių. Bet jis susijęs su didesne rizika, nei vidaus skola. Užsienio skolos valdymas mažose atvirose ekonomikose yra dar sudėtingesnis. Tokios šalys neturi įtakos tarptautinėse finansų rinkose ir negali pakeisti palūkanų procentų. Todėl jos yra labiau pažeidžiamos globalios ekonomikos pokyčių ir susiduria su didesniais iššūkiais siekiant išlaikyti užsienio skolą tvariame lygyje. Viena iš būtinų sąlygų norint efektyviai valdyti užsienio skolą yra būti pasiruošusiems nepalankiems ekonomikos pokyčiams. Turi būti vykdomas nuolatinis skolos rodiklių ir jų kitimo laikui bėgant stebėjimas ir taikomos savalaikės prevencinės priemonės. Nuolat turėtų būti atliekami streso testai ir galimų ekonomikos pokyčių rezultatų simuliacijos. Taip pat turėtų būti naudojami stabilesni instrumentai, tokie kaip ilgalaikiai kreditai vietoje trumpalaikių, fiksuotos palūkanos vietoje kintančių ir pan. Bendru atveju kuriant užsienio skolos valdymo strategiją mažai atvirai ekonomikai turėtų būti teikiamas prioritetas bet kokiam instrumentui, kuris leistų išvengti galimų nuostolių prie nepalankių ekonomikos pokyčių ir generuoti reikalingą kapitalo srautą, kuris nepažeidžia šalies mokumo.Reikšminiai žodžiai: Užsienio skola; Maža atvira ekonomika; Skolų valdymas; Foreign debt; Small open economy; Debt management; Contemporary debt management.

ENRaising foreign funds by borrowing is one of the ways to get the necessary amount of money for the country’s needs. As borrowing can be considered as getting indebted, countries with small open economies should be particularly cautious of ways to mitigate probable increase of the foreign debt in case of unfavourable changes in international financial markets. Considering high vulnerability towards sudden changes in international market and, therefore, high financial risk, sustainable management of foreign debt of small open economy is much more complex than in countries with large open economy. The objective of the paper is to present the peculiarities of contemporary management of foreign debt in a small open economy. The main finding of the paper is that countries with small open economy should use such compound of methods of management of their foreign debt that enhance prevention against sudden unfavourable changes of economy and increase flexibility to make necessary and timely adjustments of management of the foreign debt. [From the publication]