Macroeconomic variables and the stock market : the case of Lithuania

LTTaikant EGARCH modelį, tyrimo metu nustatyta, kad Lietuvos akcijų rinkos indeksą teigiamai veikia realus BVP, M2/BVP reitingai ir JAV bei Vokietijos akcijų rinkų indeksai, neigiamas poveikis gaunamas iš valdžios sektoriaus deficito dydžio, LTL/USD kurso, Lito nuvertėjimo dydžio, realios palūkanų normos, numatomos infliacijos dydžio ir euro zonos šalių obligacijų pelningumą. Taigi, Lietuvos akcijų rinkai padėtų mažėjantis valdžios sektoriaus deficitas, mažėjančios palūkanų normos, lito stiprėjimas, mažesnės užsienio palūkanų normos arba stipri pasaulio akcijų rinka. [versta iš angliškos santraukos]Reikšminiai žodžiai: Akcijų kainos, valdžios sektoriaus deficitas, pinigų pasiūla, valiutų kursai, palūkanų normos, pasaulio akcijų rinka, GARCH modelis; Akcijų rinka; Finansiniai aktyvai; Financial assets; Lithuania; Stock market; Stock prices, government deficit, money supply, exchange rate, interest rate, world stock market, GARCH.

ENApplying the EGARCH model, this paper finds that Lithuania’s stock market index is positively impacted by real GDP, the M2/GDP ratio, and the stock market indexes in the U.S. and Germany and negatively affected by the ratio of the government deficit to GDP, the LTL/USD exchange rate or depreciation of the litas, the domestic real interest rate, the expected inflation rate, and the euro area government bond yield. Hence, a declining government deficit/GDP ratio, a lower interest rate or more money supply relative to GDP, the appreciation of the litas, a lower foreign interest rate, or a robust world stock market would help the stock market in Lithuania. [From the publication]