Inflation dynamics in the new EU member states: how relevant are external factors?

LTNorėdami prognozuoti infliaciją ir valdyti infliacijos lūkesčius bei pasiekti infliacijos tikslus centriniai bankai turi suprasti infliacijos procesą. Straipsnyje įvertinama santykinė išorinių infliacijos veiksnių įtaka palyginti su vidiniais infliacijos veiksniais 12 naujų Europos Sąjungos (ES) šalių narių. Empirinė analizė remiasi Galí ir Monacelli New Keynesian Phillips kreive (NKPK) mažai atvirai ekonomikai (MAE). Mažos atviros ekonomikos NKPK nedviprasmiškai patvirtino duomenys iš visų 12 naujų ES šalių narių ekonomikų. Ši kreivė pateikia geresnius rezultatus, nei mūsų patikrintos alternatyvios versijos. Ši kreivė stipriau pasitvirtina empiriškai mūsų nagrinėtose naujose ES šalyse narėse, negu Vakarų ES/OEDC ekonomikose. Tai galima paaiškinti didesniais kintamųjų skirtumais Naujose ES šalyse narėse palyginus su Vakarų šalimis dėl pradinių svyravimų ir institucijų kūrimosi posocialistiniame pereinamajame procese. Be to, vidiniai veiksniai turi tendenciją vaidinti svarbesnį vaidmenį didesnėse mūsų imties šalyse, o mažesnėse šalyse išoriniai veiksniai yra stipresni infliacijos varikliai. Šie rezultatai skiriasi nuo autorių gautų 10 OECD šalių rezultatų ankstesniame straipsnyje, kur išoriniai infliaciją lemiantys veiksniai vaidino didesnį vaidmenį. Autorių rezultatai, kad prekybos sąlygos yra svarbūs infliacijos šaltiniai, leidžia teigti, kad ypač mažesnės tirtos šalys gali gauti naudos iš įstojimo į euro zoną. Šiuo atveju būtų galima tikėtis tolygesnio infliacijos tempo.

ENIn this paper we evaluate the relative influence of external versus domestic inflation drivers in the 12 new European Union (EU) member countries. Our empirical analysis is based on the New Keynesian Phillips Curve (NKPC) derived in Galí and Monacelli (2005) for small open economies (SOE). Employing the generalized method of moments (GMM), we find that the SOE NKPC is well supported in the new EU member states. We also find that the inflation process is dominated by domestic variables in the larger countries of our sample, whereas external variables are mostly relevant in the smaller countries.

• Inflation dynamics in the new EU member states: how relevant are external factors?. Review of international economics 2011, 19, 1, 65-76.
• Time-varying NAIRU and some of its determinants—a semi-structural approach: evidence from Eastern European economies. Eastern European economics 2015, 53, 2, 149-165.