Business cycles in Bulgaria and the Baltic countries: an RBC approach
LTŠiame straipsnyje analizuojami cikliniai svyravimai ir produktyvumo augimas pereinamuoju laikotarpiu 1993–2005 m. Bulgarijoje ir Baltijos šalyse: Estijoje, Latvijoje ir Lietuvoje. Šis laikotarpis pasirinktas todėl, kad jo duomenys turėtų būti patikimiausi. Būtent šios šalys pasirinktos todėl, kad šį laikotarpį jos visos išlaikė fiksuotą valiutos kursą, kaip ir šalys didžiosios depresijos metu, kurios taikė aukso standartą. Taikomas neoklasikinis požiūris, įtakotas literatūros apie realius verslo ciklus (RVC), kur pateikiamas bendros pusiausvyros vykstant pereinamiesiems procesams paveikslas. Straipsnio tikslas yra pagilinti verslo ciklų pereinamosios ekonomikos šalyse supratimą ir pabrėžti finansinės sistemos svarbą realioje ekonomikoje. Studijoje apskaičiuotas paprastas realaus verslo ciklo modelis, remiantis klasikiniu King ir kt. straipsniu. Tiek modelio, tiek duomenų eilutės rodo, kad didžiausias gamybos apimties kritimas įvyko dėl produktyvumo. Be to, atlikta analizė parodė, kad bendro veiksnių produktyvumo kritimas galėjo įvykti dėl bankinio reguliavimo. Taip pat bankų reformų laikas kaip tik sutampa su ekonominės veiklos gerėjimu. Tai stiprus argumentas, paremiantis teiginį, kad bankų reguliavimas buvo esminis veiksnys veikiantis gamybos apimtį nagrinėjamu laikotarpiu Bulgarijoje ir Baltijos šalyse. Pagrindinis modelio ribotumas yra tai, kad jis per daug supaprastintas.
ENThis paper explores the business cycle in Bulgaria and the Baltic countries: Estonia, Latvia and Lithuania during the 1993-2005 period. The paper aims at deepening the understanding of the nature of output fluctuations. The neoclassical approach will be employed, much in the spirit of the real business cycle (RBC) literature, which gives a general equilibrium picture of the transition process. The model used in this paper follows the methodology of King et al. (1988). Both the model and data series show that the major drop in output was due to productivity. In addition, the timing of the banking reforms coincides with the improvement of economic performance. This is a strong indication that banking regulations in place were crucial for the output performance throughout the period in Bulgaria and the Baltic countries, a finding that has important implications for economic policy.
