Spekuliacijų išvestinėmis finansinėmis priemonėmis poveikio žemės ūkio produktų kainoms pasaulinėse žaliavų rinkose vertinimas

LTDisertacijoje analizuojamas spekuliacijų išvestinėmis finansinėmis priemonėmis poveikis žemės ūkio produktų kainoms pasaulinėse žaliavų rinkose. Poreikis analizuoti ir vertinti spekuliacijų išvestinėmis finansinėmis priemonėmis poveikį žemės ūkio produktų kainoms yra sąlygotas žemės ūkio produktų kainų šuolių ir išaugusio kainų kintamumo. Spekuliacijoms išvestinėms finansinėmis priemonėmis sumodeliuoti remtasi elgsenos, efektyvių rinkų teoriniais požiūriais bei prielaidomis apie kainų nustatymo mechanizmą finansų rinkose. Darbe išskiriamas komercinių ir nekomercinių pozicijų santykis siekiant parodyti spekuliacijas išvestinėmis finansinėmis priemonėmis produktų rinkose bei perteklinį jų lygį, didesnį negu reikia patenkinti šių rinkų likvidumo poreikį. Darbe, taikant specifinius ekonometrinės analizės metodus, išanalizuoti daugiau negu trijų dešimtmečių duomenys apie pasirinktus žemės ūkio produktus pasaulinėse žaliavų rinkose. Spekuliacijų išvestinėmis finansinėmis priemonėmis poveikiui žemės ūkio produktų kainoms įvertinti pritaikyti priežastinių ryšių testai, autoregresinis kainų kintamumo modeliavimas bei kiti metodai. Nustatyti atvejai, kada spekuliacijos išvestinėmis finansinėmis priemonėmis daro žemės ūkio poveikį žemės ūkio produktų kainų kintamumui, šio poveikio kryptis ir stiprumas skirtingais laiko periodais. Atsižvelgiant į gautus rezultatus pasiūlyti būdai geriau reglamentuoti išvestinių finansinių priemonių rinkas bei pagrįstas išvestinių finansinių priemonių pritaikomumas žemės ūkio produktų kainų rizikai valdyti [VDU ETD].

ENThe dissertation analyses the impact of speculation on derivatives on agricultural prices in global commodity markets. The need to analyze and assess the impact of speculation on derivatives on agricultural product prices is due to recent price spikes and increased price volatility of agricultural products. Theoretical approaches such as behavioral finances, theory on efficient markets and price discovery mechanism in financial markets are used to model speculation and its impact on agricultural product prices. The work distinguishes between commercial and non-commercial positions to reflect speculation and excess levels of speculation in product markets that are higher than necessary to meet the liquidity needs of these markets. The work performs econometric analysis using specific methods and analyzes data on selected agricultural products in global commodity markets for more than three decades. Causation tests, autoregressive price volatility modelling and other methods are used to assess the impact of speculation on agricultural commodity prices. Several cases have been identified in which speculation on derivatives has an impact on agricultural price volatility, emphasizing the direction and significance of these effects over different time periods. In the light of the results obtained, ways of better regulating derivatives markets and an adaptability of derivatives to manage agricultural price risks are proposed.