Centrinių bankų užsienio rezervų valdymo modelis

LTUžsienio rezervų valdymo rezultatus lemia ne tik tinkamas rezervų valdymo strategijos pasirinkimas bei jos įgyvendinimas, bet ir pokyčiai finansų rinkose. Dėl finansų rinkose vyraujančios žemų palūkanų aplinkos centriniai bankai yra priversti ieškoti naujų investicinių priemonių ir užsienio rezervus nukreipti į rizikingesnes finansines priemones. Tokiu būdu valdant rezervus nuo likvidumo svarbos pereinama prie didesnio pelningumo siekio. Investuojant į aukštesnio pelningumo instrumentus auga centrinio banko investicinio portfelio rizika, o iš to kyla poreikis naujiems rizikos vertinimo metodams, kurie leistų patikimai įvertinti ir valdyti portfelio riziką. Atsižvelgus į tai suformuluota mokslinė problema – kaip efektyviai valdyti centrinio banko investicinį portfelį į jį įtraukiant skirtingo rizikingumo aktyvus? Šiame darbe mokslinė problema sprendžiama dviem aspektais: 1) aktyvų alokacija tarp skirtingos rizikos finansinių instrumentų – darbe pateikiamas centrinio banko užsienio rezervų investicinio portfelio sudarymo modelis, leidžiantis paskirstyti užsienio rezervus tarp skirtingo rizikingumo aktyvų; 2) investicinio portfelio rizikos valdymas – sudaroma rizikos valdymo metodika, leidžianti įvertinti ir valdyti skolos VP portfelio riziką išskaidant ją į palūkanų normos ir kredito rizikų dedamąsias. Pritaikius užsienio rezervų valdymo modelį investicinio portfelio sudarymui nustatyta, jog sukurtas modelis leidžia efektyviau investuoti užsienio rezervus bei patikimai ir tinkamai įvertinti investicinio portfelio riziką.

ENForeign exchange reserves management results depend not only on proper reserves management strategy, but also are related to changes in financial markets. Low interest rate environment in finance markets determine CB duty to look for new investment instruments and invest into higher risk level investment instruments. Hence reserves management concentrates on higher yield rather than liquidity. Investing in securities with higher return results in higher CB investment portfolio risk. In consequence, new risk evaluation methods to assess and manage portfolio risk reliably are needed. Having considered the discussed problem issues of the topic the problem of the research has been formulated – how to manage CB investment portfolio, which consists of different risk level investment instruments? Two approaches to solving the problem of the research are as following: 1) Asset allocation between different risk level financial instruments – the created CB foreign exchange reserves investment portfolio formation model, which enables foreign exchange reserves distribution among different risk level investment instruments; 2) investment portfolio risk management – by creating risk management methodology, which allows to evaluate and manage debt securities portfolio risk by deviding it in to interest rate risk and credit risk. Foreign exchange reserves management model application for the investment portfolio formation has confirmed that, the proposed foreign exchange reserves model allows to invest foreign exchange reserves more effectively and assess investment portfolio risk reliably.