CEO type and individual characteristics as determinants of company strategic orientation and financial performance

LTŠioje disertacijoje analizuojama, kaip vadovo tipas – savininkas ar samdomas vadovas – ir individualios savybės (vadybiniai gebėjimai, polinkis rizikuoti, inovatyvumas, verslumo orientacija ir darbo motyvacija) daro įtaką įmonės strateginei orientacijai (diferenciacijai arba kaštų efektyvumui) ir finansiniams rezultatams. Taip pat tiriama, kokią įtaką šiems ryšiams daro valdybos buvimas. Remiantis Aukščiausiojo lygmens, Principalo ir agento bei Globos-patikėtinio teorijomis ir Organizacinio gyvavimo ciklo požiūriu, sukurtas ir empiriškai patikrintas tyrimo modelis, grindžiamas 200 Lietuvos privačiame sektoriuje veikiančių įmonių, daugiausia MVĮ, vadovų apklausos duomenimis. Nors ankstesni tyrimai pagrindžia vadovų savybių skirtumus tarp tipų, šiame mažai nagrinėtame posovietiniame kontekste statistiškai reikšmingų skirtumų nenustatyta. Visgi tam tikros savybės reikšmingai lėmė įmonės strateginę orientaciją skirtingų tipų vadovų grupėse. Vadybiniai gebėjimai, verslumo orientacija ir vidinė motyvacija išryškėjo kaip nuosekliausiai strateginę orientaciją prognozuojantys veiksniai. Strateginė orientacija savo ruožtu darė įtaką finansiniams rezultatams, o šio ryšio pobūdis skyrėsi priklausomai nuo to, ar įmonei vadovavo savininkas, ar samdomas vadovas. Nors valdybos buvimas reikšmingai nepakeitė nė vieno iš nagrinėtų ryšių, buvo atskleisti valdysenos modelių skirtumai priklausomai nuo vadovo tipo. Reikšminiai žodžiai: Generalinis direktorius, įmonės finansiniai rezultatai, valdyba.

ENThis dissertation explores how CEO type – owner or professional – and individual characteristics (managerial ability, risk-taking propensity, innovativeness, entrepreneurial orientation, and work motivation) influence company strategic orientation (differentiation or cost-efficiency) and financial performance. Moderating role of board presence is also examined. Drawing on the Upper echelons, Agency, and Stewardship theories, and the Organizational life cycle approach, the research develops and tests an empirical model using survey data from 200 CEOs of private-sector companies, predominantly SMEs, in Lithuania. Although differences in CEO characteristics between types are well supported in prior research, this dissertation did not observe statistically significant differences in this underexplored post-transitional context. Still, specific characteristics meaningfully shaped strategic orientation across CEO types. Managerial ability, entrepreneurial orientation, and intrinsic motivation emerged as the most consistent predictors of strategic orientation. Strategic orientation, in turn, influenced financial performance, with the nature of this relationship differing depending on whether the CEO was an owner or a professional. While board presence did not significantly moderate these relationships, it varied across companies in line with CEO type, reflecting diverse governance configurations. Keywords: CEO, company performance, company governance.