Management of foreign exchange exposure

LTPagrindinis straipsnio tikslas yra išnagrinėti kaip išmatuojamas ir valdomas ekonominis neapsisaugojimas dėl valiutų rizikos, kartu pateikiant karp kompanijos valdo valiutų riziką realiajame pasaulyje. Straipsnyje nagrinėjami du valiutų rizikos neapsaugojimo išmatavimo metodai. Pirmasis, kai Sis neapsaugojimas yra išmatuojamas per busimųjų firmos turto (ir įsipareigojimų) vidaus valiutos verčių jautrumą. Antruoju metodu valiutų rizikos neapsaugojimas yra išmatuojamas per firmos veiklos pinigų srautų jautrumą atsitiktiniams valiutų kursų pasikeitimams. Šiame straipsnyje analizuojami ir veiklos neapsaugojimą lemiantys veiksniai, o taip pat kaip valdyti veiklos neapsaugojimą. Firmos veiklos neapsaugojimas nustatomas iŠ rinkų, kuriose firma apsirūpina savo iätekliais ir parduoda savo produktus, struktūros ir iä firmos galėjimo sumažinti valiutų kursų pasikeitimų efektą sureguliuojant savo rinkas, produktų derinį ir apsirūpinimą. Ypatingas dėmesys skiriamas veiklos neapsaugojimo valdymo strategijoms, kurias firma gali panaudoti: mažų ialaidų gamybos vietų parinkimas; lanksti apsirūpinimo politika; rinkos diversifikacija; produkto diferenciacija bei tyrimo ir plėtros bandymai; finansinis apsisaugojimas panaudojant valiutų pasirinkimo ir išankstinius kontraktus. Straipsnyje taip pat pateikiama hipotetinės firmos finansinio apsisaugojimo 5 etapų procedūra.

ENThe main objective of the paper is to discuss how to measure and manage economic exposure to exchange risk. How companies manage currency risk in the real world also were examined in this paper. The paper examines two methods of measurement of exposure to currency risk. The first is that when this exposure is measured by the sensitivity of the future home currency values of the firm's assets (and liabilities). Under the second method exposure to currency risk is measured by the sensitivity of the firm's operating cash flows to random changes in exchange rates. What determines operating exposure and how to manage it also were analysed in this paper. A paper involves determination of a firm's operating exposure by the structure of the markets in which the firm sources its inputs and sells its products, and by the firm's ability to mitigate the effect of exchange rate changes by adjusting its markets, product mix, and sourcing. The special attention is paid to the strategies that the firm can use for managing operating exposure: selecting low-cost production sites; flexible sourcing policy: diversification of the market- product differentiation and R&D efforts: and financial hedging using currency options and forward contracts. Also a five-step procedure for financial hedging of the firm was presented in this paper.