Diskonto normos ir specifinės rizikos premijos nustatymo vertinant verslą Lietuvoje problemos

LTVertintojai Lietuvoje vertindami verslą susiduria su diskonto normos ir jos sudedamosios dalies – specifinės rizikos premijos, pagrindimo, nustatymo (skaičiavimo) problemomis. Šiame straipsnyje koncentruotai pateikiami, autoriaus nuomone, svarbiausi diskonto normos pagrindimo ir skaičiavimo Lietuvos sąlygomis aspektai. Diskonto normos problematika yra gana sudėtinga, apimanti tiek finansų teorijos, tiek verslo vertinimo teorijos ir jos praktinio taikymo išsivysčiusiose šalyse (ypač JAV, kur finansų rinka yra labai išvystyta, ir verslo vertinimo teorija šioje šalyje yra labiausiai plėtojama), tiek taikymo besivysčiusiose šalyse aspektus. Atkreiptinas dėmesys, kad per dvidešimt metų Lietuvoje vertintojai tobulino kvalifikaciją, įgijo praktikos vertindami verslą, tačiau ir pati verslo vertinimo teorija pačiose JAV vystėsi. Taigi šiame straipsnyje, detaliai nesigilinant į diskonto normos skaičiavimo teoriją, glaustai pateikiamos praktinio diskonto normos skaičiavimo vertinant verslą problemos, atsakoma į toliau pateikiamus klausimus: diskonto normos pagrindimo ir skaičiavimo aktualumas; diskonto normos taikymo sritys vertinant verslą; WACC skaičiavimo problemos; nuosavo kapitalo kainos skaičiavimo būdai ir modeliai; diskonto normos sudedamųjų dalių, iš to skaičiaus specifinės rizikos premijos, skaičiavimo problemos [Iš Įvado].

ENThe article presents problems of discount rate calculation valuing the business in Lithuania: difficulties of calculation of the weighted average cost of capital (WACC), the discount rate and its components, according to business valuation theory, in a poor statistical information base and small market.