Equity investments portfolio risk in different stages of business cycle

LTStraipsnyje analizuojami investicijų į akcijas portfelio rizikos pokyčiai skirtingose verslo ciko stadijose. Pastarųjų metų Lietuvos makroekonominių rodiklių svyravimai apibūdina reikšmingus ekonomikos būklės pokyčius, o NASDAQ OMX Vilnius (OMXV) indekso kreivė atspindi reikšmingus listiguojamų įmonių akcijų kainų svyravimus. Sugretinus šiuos rodiklius nustatytas reikšmingas šalies verslo ciklo poveikis indekso vertėms. Analizuojant 2007 m. indekso piką ir 2009 m. dugną sugrupuotos įmonės, kurių akcijų kapitalizacijos rodikliams ekonomikos pokyčiai turėjo didžiausią ir mažiausią neigiamą poveikį. Nustatytos vidutinės ketvirčio pardavimo pajamų ir grynojo pelno pokyčių vertės, leidžiančios investuotojams įvertinti galimas įmonių akcijų kainų pokyčių kryptis ir mastą ekonomikos rodiklių kritimo laikotarpiu. Suformuoti santykiniai OMXV ir BVP bei OMXV ir konsoliduotų šalies įmonių pardavimo pajamų rodikliai, kurių nustatytų ribų peržengimas gali investuotojus įspėti apie galimą staigų akcijų kainų mažėjimą. Sudarytas faktorinės regresijos modelis, leidžiantis prognozuoti vidutinį metinį OMXV indeksą vieneriems metams į priekį pagal makroekonominius ir vertybinių popierių biržos rodiklius. Tyrimo rezultatai gali padėti investuotojams padidinti supratimą apie verslo ciklo svyravimuose būdingus akcijų kainų pokyčius ir palengvinti vertybinių popierių portfelio valdymą. [Iš leidinio]Reikšminiai žodžiai: Akcijų rinka; Investicijų portfelis; Makroekonomika; Verslo ciklas; Business cycle; Investments portfolio; Macroeconomics; Stock market.

ENThis paper analyzes the stock market dynamics in current business cycle of Lithuania. The research has affirmed that macroeconomic environment has the very strong impact on the share prices of Lithuanian listed companies. The early warning patterns of possible sudden OMXV index decrease were suggested analyzing the changes of companies financial condition and the relative stock market and macroeconomic indicators. The factorial regression model was developed for the support of investments decision making. [From the publication]