Mokesčių administravimo įtaka Lietuvos akcinių bendrovių finansavimo sprendimams

LTStraipsnyje analizuojamos teorijos, nagrinėjančios mokesčių valdymą kaip vieną pagrindinių bendrovių kapitalo struktūrą nulemiančių veiksnių, ir jų taikymo Lietuvoje susiformavusiomis sąlygomis galimybės. Be to, papildomai vertinamas nei vieno iš apžvelgtųjų autorių nenagrinėtas veiksnys - stambių akcininkų naudojama transferinė kainodara. Analizė leidžia daryti išvadas, kad Lietuvoje dėl kitų prieinamų mokesčių skydų, neapibrėžtumo ir transferinės kainodaros kapitalo struktūra yra gana neefektyvi ir brangi mokesčių minimizavimo priemonė.

ENThe main purpose of the article is to analyse, specific conditions of Lithuanian economy, which influence tax management by capital structure decisions. Additionally, the article focuses on transfer pricing used by large financial groups and its influence. Conclusion from analysis of theoretical substantiation can bc drawn, that (dis-)advantages debt tax shield depend on tax system, availability of other tax shields and operating risk, and thus can vary in different countries, industries and even companies. Analysis has shown certain collusion between interest of large blockholders and small shareholders, arising from different taxation, control power and required rate of return. The main conclusion of the conditions' analysis is that use of debt tax shield is inefficient and rarely used because of the following reasons: availability of other less costing and more efficient means of tax management; high level of uncertainty, lack of information and limited planning; specifics of operations of large financial structures.