Stock exchanges of Baltic countries: development and prospectives

LTLietuvos vertybinių popierių birža priklauso valstybei, o Latvijoje ir Estijoje nacionalinės vertybinių popierių biržos yra privatizuotos – parduotos strateginiams investuotojams. Šiuo metu Lietuvai reikia priimti sprendimą, kuris gali nulemti kapitalo rinkos ateitį. Ar ateityje ši rinka augs ir duos naudos visiems jos dalyviams, ar prisidės prie nacionalinės gerovės augimo ir šalies ekonominės plėtros? Šiame straipsnyje analizuojamos trijų Baltijos valstybių – Lietuvos, Latvijos ir Estijos – vertybinių popierių biržos. Straipsnio autoriai nagrinėja problemas, susijusias su šių valstybių vertybinių popierių biržų skirtumais, ypatumais, biržų veikla bei tolimesnės jų raidos perspektyvomis. Daugiausia dėmesio diskusijoje skiriama sprendimų, kurie užtikrintų veiksmingą Lietuvos vertybinių popierių biržos veiklą, paieškoms. Apibendrinant tyrimo rezultatus, teigiama, kad Lietuvos valdžia turi sukurti strategiją, numatančią greitą, sklandžią ir visapusišką nacionalinės rinkos integraciją į europines finansų struktūras. Tai reiškia, kad Lietuvos nacionalinės vertybinių popierių biržos privatizavimas neturi būti traktuojamas kaip savaiminis tikslas, bet kaip svarbus žingsnis, įgalinantis integruoti Lietuvos rinką į europinę finansų sistemą ir pasaulinius kapitalo judėjimo srautus. Privatizuodamos savo vertybinių popierių biržas, Latvija ir Estija jau priėmė biržų ateitį lemiančius sprendimus, tuo tarpu Lietuvos vertybinių popierių biržos ateitis kol kas lieka miglota.

ENLithuanian stock exchange belongs to the state, while in Latvia and Estonia national stock exchanges are privatised, i.e. sold to strategic investors. Lithuania needs to make a decision which may determine future of the capital market. Will this market grow in the future and bring benefits to its players, or will it contribute to the national welfare growth and national economic development? The article analyses the stock exchanges of three Baltic States – Lithuania, Latvia and Estonia. The authors discuss the issues related with the differences between these three stock exchanges, peculiarities, activities of the stock exchanges and their future development perspectives. Major attention in the discussion is focused on the search for decision which would ensure efficient operation of the Lithuanian stock exchange. When summarising the research findings, it is stated that the Lithuanian government must develop a strategy stipulating fast, smooth and thorough integration of the national market into the European financial structures. It means that privations of the Lithuanian national stock exchange must not be considered as end in itself, but rather as an important step empowering integration of the Lithuanian market into the European financial system and global capital movement flows. By privatising their stock exchanges, Latvia and Estonia have already made the decisions determining the future of their stock exchanges, while Lithuanian stock exchange still has vague future.