The European fiscal policy response to the current economic crisis

LTGlobali finansų krizė inicijavo platų fiskalinį Europos Sąjungos ir pasaulinį atsaką, kuris žymiai pakeitė fiskalinį landšaftą daugeliui metų į priekį. Straipsnio tikslas yra nušviesti Europos fiskalinių stimulų pobūdį. Ekonomikai palaipsniui kylant iš recesijos, politikos formuotojai turės spręsti įvairias problemas. Pirmiausia, reikia numatyti, kiek finansinio skatinimo paketai sugebės daryti įtaką paklausai ir generuoti teigiamą poveikį ilgalaikiam augimui. Antra, lieka neaišku, kada, kokiu laipsniu ir kokiu greičiu skatinimą reikia nutraukti, kad užleisti vietą fiskalinei konsolidacijai. Trečia, fiskalinių stimulų dydis ir jų pasėkoje besikaupianti skola padarys fiskalinį tvarumą kai kuriose šalyse žymiai labiau problematišką ir gali padidinti, bent kai kuriais atvejais, pagundą mažinti skolą infliacija. Ketvirta, reikia sulaukti, kiek laiko išliks kooperatinis požiūris į fiskalinę politiką, kuris pasireiškė tuoj pat po krizės, ekonomikai perėjus į naują fazę. Atsakas į krizę buvo beprecedentis išteklių požiūriu ir koordinavimo tarp politikų požiūriu. Tikėkimės, kad šis atsakas išgelbės nuo gilesnės recesijos ir grąžins pasaulį į teigiamą augimą. Kad tai įvyktų, politikos pagreitis neturi būti pertrauktas. Naujas ekonominis landšaftas skatina apibrėžti naują politinę struktūrą, kuri būtų pagrįsta trimis stulpais: integruotu požiūriu, siekiančiu stiprinti potencialų augimą; stipriomis institucinėmis struktūromis, užtikrinančiomis fiskalinį tvarumą; padidintu tarptautiniu bendradarbiavimu formuluojant ir įgyvendinant makroekonomines, struktūrines ir priežiūros politikas.

ENThe global financial crisis has prompted a massive fiscal EU- and worldwide response that has significantly changed the fiscal landscape. The aim of this paper is to shed some light on the nature of the European fiscal stimulus. The following questions are addressed: What has changed since the start of the crisis in the European fiscal policy? Facing the crisis, have the countries acted in a co-operative or a non co-operative way? Has the crisis resulted in a stimulus for innovative policies? The paper interprets the economic crisis in the light of two diverging views on fiscal action (the Keynesian and the neo-liberal approaches). The discussion focuses on European fiscal policy response and concludes that the stimulus packages were well-targeted towards the sources of the economic challenge, giving support to credit-constrained households and enterprises, supporting employment and directly increasing demand through public investment. Moreover, longer-term goals of raising growth potential, increasing competitiveness, improving incentives to work, meeting climate change goals were targeted.