Comparative analysis of efficiency valuation in agriculture: excess return approach
LTStraipsnio tikslas yra išmatuoti ir palyginti žemės ūkio ir pasirinktų ekonominių veiklų efektyvumą perteklinio pelningumo požiūriu. Mokslininkai vis dar taiko Šarpo rodiklį matuoti finansų investicijų naudą. Efektyvumo rodiklis, aprašytas šiame straipsnyje, yra pritaikytas vertinti investicijų į verslą efektyvumą ypač akcentuojant investicijų į žemės ūkį naudą ir jos palyginamąją analizę su pasirinktomis ekonominės veiklos rūšimis. Tyrimo rezultatai parodė, kad tiriamuoju laikotarpiu didžiausia vidutinė grąža, kurią įtakoja verslo rizika, buvo miškininkystėje ir statybose, o žemiausia grąža buvo mažmeninėje prekyboje. Žvejyba buvo vienintelė nuostolinga veikla. Žemės ūkio veiklos grąža buvo 6 proc. Panaši, bet šiek tiek skirtinga situacija buvo atskleista apskaičiavus vidutinę grąžą, kurią įtakojo bendra rizika. Didesnė grąža buvo tose verslo įmonėse, kurios racionaliai valdė savo kapitalo struktūrą. Didžiausią verslo riziką patyrė žemės ūkio bendrovės ir šeimos ūkiai, mažiausią riziką patyrė agreguota realizuota visų ekonominių veiklų grąža. Per tiriamą laikotarpį teigiamą verslo priedą verslo rizikos vienetui uždirbo tik investicijos į miškininkystę, statybą ir žemės ūkį. Žemės ūkio bendrovėse ir šeimos ūkiuose vidutinė realizuota grąža, įtakota verslo rizikos, siekė nuo 2,6 proc. iki 17,5 proc., o įtakota bendros rizikos buvo atitinkamai 5,2 proc. ir 20,8 proc. Tiriamuoju laikotarpiu šeimos ūkiai uždirbo daug didesnę grąžą.
ENThe article deals with the efficiency measurement in agriculture and selected economic activities and its comparative analysis through the approach of excess return. The excess return means returns in excess of the risk-free rate of interest. The efficiency is measured using the Sharpe ratio, which is a measure of the excess return per unit of risk. The Sharpe ratio, also known as reward to variability ratio, is broadly used to evaluate the efficiency of financial investments. The author of the article uses this method to evaluate business investments by types of economic activities. To calculate the performance, the excess return is divided by the standard deviation representing a total risk measure and the standard deviation representing the business risk measure.
