Key determinants of Lithuania's sovereign credit rating

LTPo pastarųjų ekonomikos pokyčių šalies vertybinių popierių valiuta palūkanos tapo nepaprastai svarbios. Ekonomikos nuosmukis visame pasaulyje lemia sumažėjusį globalių kapitalo srautų prieinamumą ir apetitą rizikai; tokiu metu šalims tampa labai svarbu užtikrinti aukštus rinkos reitingus, kad būtų galima išplatinti užsienio skolą siekiant užtikrinti šalies mokumą ir garantuoti tvirtą ekonomikos augimą. Straipsnio tikslas yra nustatyti pagrindinius veiksnius, lėmusius Lietuvos vertybinių popierių užsienio valiuta palūkanas finansinių neramumų laikotarpiu 2008 m., paaiškinti jų svarbą ir dinamiką išorinių šalies skolinimosi kaštų aspektu. Autorė išskyrė aštuonis veiksnius, galinčius turėti didelę įtaką Lietuvos kredito reitingams ir išorinio skolinimosi kaštams. Iš šių veiksnių taikant daugybinės regresijos modelį, buvo atrinkti keturi, kuriais remiantis galima prognozuoti Lietuvos išorinio skolinimosi kaštus. Analizė parodė, kad trys iš minėtų keturių rodiklių, nors nekoreliuojantys, yra labai tarpusavyje susiję ir turi bendrą bazinį vienetą – bendrąjį vidaus produktą, per kurį galima paaiškinti jų poveikį vienas kitam ir numatyti tendencijas. Autorės nuomone, taikant valiutų valdybos modelį, Lietuvos vyriausybei yra užkirstas kelias taikyti monetarinę politiką. Todėl fiskalinis balansas turi būti labai svarbus, siekiant užtikrinti stabilius kredito reitingus ir žemus išorinio skolinimosi kaštus.

ENThe country's sovereign credit ratings became extremely relevant after resent economic turbulence, which brought relentless downgrades, especially for Central and Eastern European (CEE) countries. In the face of economic downturn around the world causing the reduced availability of global capital flows and the appetite for risk, it becomes essential for the countries to secure the high market grade ratings in order to be able to issue foreign debt to ensure the solvency of the country's finances and to pursue sound economic growth. The aim of this article is to conclude the key determinants of Lithuanian sovereign rating during the financial turbulence in 2008, explain their importance and dynamics through external borrowing costs of the country.