Does the balance of payments constrain economic growth? Some evidence for the new EU members

LTMokėjimų balansas gali būti priemone riboti gamybinių pajėgumų augimą , kadangi jis apriboja paklausos lygio augimą, prie kurio gali prisiderinti gamyba. Straipsnyje ši problema nagrinėjama keliose pereinamosios ekonomikos šalyse, būtent tose Centrinės ir Rytų Europos (CRE) šalyse, kurios įstojo į Europos Sąjungą (ES) 2004 m., ir skaičiuojami jų mokėjimų balansais apriboti augimo tempai. Tikimasi, kad šalyse, kuriose vyksta integracijos procesai su kitomis, labiau išsivysčiusiomis šalimis, bendrasis vidaus produktas augs žymiais tempais, greitesniais, nei išsivysčiusiose šalyse, kad būtų galima su jomis susijungti. Tokiame kontekste mokėjimų balansas vaidina esminį vaidmenį, nes gali riboti paklausos lygio augimą, prie kurio gali prisiderinti gamyba. Atitinkamai išorinio deficito palaikymas yra potencialius ribojimas tolimesniam gamybos augimui. Straipsnyje analizuota, kiek gali augti nepalaikomos išorinės pozicijos pereinamosios ekonomikos šalių atveju, ypač CRE šalyse. Šios šalys smarkiai augo pastaraisiais metais, o tai turėtų leisti joms išnaudoti savo žymų potencialą pasivyti ir prisijungti prie savo Vakarų ES partnerių. Empirinio tyrimo rezultatai parodė, kad aštuonios analizuotos CRE šalys augo greičiau, nei kad buvo jų mokėjimų balanso apribotas augimo tempas. Apibendrinant galima teigti, kad Baltijos valstybės, ypač Latvija ir Lietuva, turėtų būti atsargios dėl jų išorinės pusiausvyros nebuvimo, nes gali prarasti pusiausvyrą, o tai smarkiai sutrukdytų jų augimo ir konvergencijos su vakarų ES šalimis narėmis procesui.

ENThe balance of payments can act as a constraint on the rate of growth of output, since it puts a limit on the growth in the level of demand to which supply can adapt. This article examines this issue for the case of several transition countries, namely, those Central and Eastern European countries that joined the EU in 2004, and calculates their balance of payments constrained growth rates. Comparing these balance of payments-constrained growth rates with the actual growth rates enables us to assess whether the balance of payments has acted as a constraint on economic growth in the countries analysed.