Finansinių rinkų pokyčiai ekonominio nuosmukio laikotarpiu: Lietuvos, Latvijos, Estijos bei Rusijos atvejų analizė

LTPranešime analizuojami finansinių rinkų pokyčiai bei jų priežastys 2008–2009 metų finansinės krizės laikotarpiu. Pagrindinis dėmesys sutelkiamas į Baltijos šalių – Lietuvos, Latvijos ir Estijos – bei Rusijos akcijų rinkų pokyčius nuo 2008 metų. Tyrimo metu buvo patvirtinta hipotezė, jog finansų rinkose staigaus akcijų kainų kritimo ir jų stabilizavimosi tendencijos, kurios išryškėjo nuo 1987 metais prasidėjusios krizės, būdingos ir dabartinei finansinei krizei. Hipotezei patvirtinti panaudoti empiriniai testai, parengti Granger priežastinių testų pagrindu. Taip pat nustatyta, kad finansinės krizės metu Latvijos akcijų rinka turėjo mažiausią poveikį Lietuvos, Estijos bei Rusijos akcijų rinkų pokyčiams, nors iki prasidedant krizei ši įtaka buvo pati didžiausia. Lietuvos ir Rusijos akcijų rinkos krizės metu tapo pačios aktyviausios poveikio Estijos bei Latvijos rinkoms prasme ir lengviausiai išgyveno akcijų kainų kritimo periodą, tuo patvirtindamos, kad krizės metu daugumos investuotojų interesai ir lūkesčiai paprastai yra siejami su didesnėmis rinkomis, kurios laikomos daugiau patikimomis ir turinčiomis galimybę greičiau atsigauti.

ENThe paper analyzes changes in financial markets and their reasons in the period of 2008-2009 financial crisis. The main attention is paid to the Baltic States - Lithuanian, Latvian and Estonian and also Russian stock markets changes since 2008. During the research work the hypothesis was proved that the tendencies of sharp stock price falling in financial markets and their stabilization which have become distinct since the period of crisis that began in 1987, are also typical of the present financial crisis. To prove the hypothesis, empirical tests are used which were made on the basis of Granger causal tests. В is also stated that during the financial crisis the Latvian Stock Exchange had the smallest influence on the changes in the stock markets of Lithuania, Estonia and Russia, though before the crisis this influence was the largest. Lithuanian and Russian stock markets during the crisis became the markets of the most active influence on the markets of Estonia and Latvia and survived stock price decline period in the easiest way, thus proving that in the crisis period the interests and expectations of most investors are usually linked with larger markets which are considered to be more reliable and having an opportunity to recover quicker.