Long-term memory effect in stock prices analysis

LTIlgalaikė valiutų kursų atmintis leistų investuotojams numatyti kainų pokyčius ir uždirbti teigiamą vidutinę grąžą. Ilgalaikė akcijų grąžos atmintis turi didelę reikšmę daugeliui finansų ekonomikos paradigmų. Hurst pasiūlė metodą ilgalaikės atminties kiekybiniam įvertinimui. Hurst eksponentė yra plačiai taikoma laiko eilučių analizei: ji padeda suklasifikuoti laiko eilutes, kai turima mažai informacijos apie tiriamą sistemą. R/S analizės metodas yra vienas iš kelių metodų, kuriais galima įvertinti Hurst eksponentę. Finansinių duomenų Hurst eksponentė paprastai yra didesnė už 0,5. Šį teiginį patvirtina Baltijos sektoriaus indeksams apskaičiuota akcijų indeksų Hurst eksponentė, o tai parodo ilgalaikę priklausomybę. Baltijos sektoriaus akcijų indeksų ilgalaikės priklausomybės egzistavimo tyrimas rodo, kad visais analizuotais laikotarpiais pramoninio sektoriaus indeksų Hurst eksponentė buvo didžiausia. Pramoniniame sektoriuje, palyginus su kitais sektoriais, yra stipriausia ilgalaikė priklausomybė. Mažiausia Hurst eksponentė yra paslaugų ir sveikatos priežiūros sektoriuose, kas rodo silpną ilgalaikę priklausomybę tarp šių sektorių. R/S metodas ir kiti metodai, kurie panaudoti aprašytame tyrime, patvirtina šiuos rezultatus. Ilgalaikės priklausomybės egzistavimas reiškia, kad Baltijos sektoriaus indeksai demonstruoja dinamiką, kuri nesiderina su atsitiktinių žingsnių elgesiu. Baltijos akcijų rinkų dalyviai turėtų apsvarstyti ilgalaikius veiksmus, nustatydami savo investicijų dinamiką. Tyrimo rezultatai yra svarbūs įkainojant išvestines priemones Baltijos rinkose. Gali būti naudinga į įkainojimo modelius įtraukti prielaidą apie ilgalaikę priklausomybę.

ENThe Hurst exponent is widely applied for time series analysis. The Hurst exponent is a statistical measure used to classify time series. Using the Hurst parameter processes are classified into long range dependence, antipersistence and white noise processes. R/S analysis method is one of the few methods that evaluate the Hurst exponent. This method uses the rescaled range statistic (R/S statistic). The R/S statistic is the range of partial sums of deviations of a time series from its mean, rescaled by its standard deviation. A log-log plot of the R/S statistic versus the number of points of the aggregated series should be a straight line with the slope being an estimation of the Hurst exponent. However, there are many methods of evaluating the Hurst exponent such as ratio variance of residuals, the periodogram method, the Whittle method, the Abri-Veitch method, etc. Investigation object - the Baltic sector indices. The latter represent tendencies of different sector activity indices in the stock market. The work concentrates on calculating the Hurst parameter, evaluated Hurst parameters of the Baltic sector indices are given for different periods of time.