Volatility evaluation in option pricing

LTTurto grąžos nestabilumas kinta laikui bėgant. Kintantis nestabilumas yra akivaizdus obligacijų ir užsienio valiutų rinkose, bet labiausiai matomas tikriausiai akcijų rinkose. Per pastarąjį dešimtmetį opcionų skaičius visame pasaulyje didėjo sprogimo greičiu. Norėdami sėkmingai prekiauti, investuotojai turi žinoti ne tik rinkos ir prekybos taisykles, bet jie turi suprasti neįprastas opcionų kontraktų charakteristikas ir ypač šių kontraktų įkainojimo techniką. Daugelyje opcionų įkainojimo modelių daroma prielaida, kad analizuojamo pagrindinio turto nestabilumas yra pastovus, bet rinkos sąlygomis taip nėra. Straipsnio tikslas yra įvertinti akcijų kainų nestabilumo faktorių kaip atsitiktinį skaičių, svyruojantį prie besikeičiančių rinkos sąlygų. Pagrindiniai kintamieji, įtakojantys opciono kontrakto kainą yra pagrindinio turto esama rinkos kaina, pagrindinio turto kainos nestabilumas, nustatyta kaina, užfiksuota kontrakte, galiojimo laikas ir palūkanų norma. Esminių faktorių, įtakojančių opcionų kontraktų kainas analizė leido padaryti išvadą, kad akcijų kainų nestabilumas, rodantis akcijos rizikingumą yra pagrindinis ir sunkiausiai nustatomas faktorius, nes šis parametras yra vienintelis, kuris nėra tikrai žinomas kontrakto sudarymo metu. Todėl detaliai jo analizuoti nėra reikalo. Nestabilumas yra atsitiktinis kintamasis, kuris turi savo rizikingumą ir galimus svyravimus. Netinkamas akcijos kainos nestabilumo įvertinimas gali būti viena iš opciono investicinės strategijos neefektyvumo priežasčių.

ENThe volatility of asset returns tends to change over time. Changing volatility is apparent in bond and foreign currency markets, but is perhaps the most evident in stock markets. Analysis of the essential factors influencing prices of option contracts showed that the volatility of stock price showing the riskiness of the stock is one of the main and the most difficult factors to determine, because this parameter is the only one that isn't known exactly at the moment of contract conclusion. So there is need to analyze this factor in detail. The research showed that volatility is random variable that has its own riskiness and possible fluctuations. These fluctuations have to be taken into consideration, because volatility often plays the most important role in actual trading situations. Changes in assumptions about volatility can have huge effect on an option's price and value.