Užsienio antrinių įmonių vertinimas pagal diskontuotą pinigų srautą

LTPer pastarąjį dešimtmetį pasaulio finansinės rinkos integravosi. Daugelyje šalių sumažėjo valstybės kišimosi į ekonomiką apimtys. Labai išsiplėtė finansinių galimybių spektras finansinėse ir kapitalo rinkose. Sustiprėjo konkurencija tarptautinėse prekių ir paslaugų rinkose. Tapo įprasta verslo organizavimo forma, žinoma kaip daugianacionalinė kompanija, kuri investuoja ir užsiima verslu dviejose ar daugiau šalių. Dėl šių pokyčių tarptautinėje arenoje esame priversti nuolat stebėti valiutos kursų svyravimus, pasikeitimus politinėse ir ekonominėse struktūrose, tarptautiniuose finansų institucijų ryšiuose, taip pat finansavimo pokyčius ir pan. Vis didėjanti daugianacionalinių kompanijų, apimančių ir užsienio antrines įmones, plėtra sąlygojo tokių kompanijų vertės išmatavimo bei jų veikios įvertinimo poreikį. Užsienio antrinių įmonių vertinimas skiriasi nuo kompanijos, orientuotos į vidaus rinką, vertinimo. Iš principo abiem atvejais naudojamos efektyvaus įmonės lėšų paskirstymo ir vertės didinimo koncepcijos. Skiriasi tik sritys, kuriose priimami sprendimai. Šiame straipsnyje bus nagrinėjami veiksniai, kurie užsienio antrinių įmonių vertinimą padaro kitokį negu to paties proceso vertinimą įmonėje, veikiančioje vidaus rinkoje.

ENOver the past decade, the global financial markets integrated. In many countries, the extent of state intervention into the economy decreased. The range of financial opportunities in financial and capital markets expanded. Competition in international markets of goods and services intensified. Business organization form known as the multinational company became common which invests and goes into business in two or more countries. Because of these changes, we are forced to monitor exchange rate fluctuations, changes in political and economic structures, relations with international financial institutions, as well as funding changes, etc. constantly in the international arena. A growing development of multinational companies, including the foreign subsidiaries as well, has led to the demand for value-measurement and evaluation of the activities of such companies. Assessment of foreign subsidiaries is different from the evaluation of the company that is focused on home market. In principle, the concepts of efficient distribution of company funds and expansion of the value are used in both cases. Only the areas where decisions are made are different. This article will explore the factors that make the assessment of foreign subsidiaries different than the assessment of the same process in the company operating within home market.