Įmonės akcininkų turimos vertės matavimo modelis

LTĮmonės akcijų kaina nustatoma vertybinių popierių biržoje, kur investuotojai perka ir parduoda akcijas. Būtina nustatyti, kokiais kriterijais remdamasis investuotojas pasirenka vienos ar kitos įmonės akcijas. Pavienių savininkų prioritetai gali labai skirtis. Todėl rasti vieningą naudingumo funkciją labai sudėtingas uždavinys. Šioje situacijoje akcijos kainos maksimizavimas - priimtinas tikslas didžiajai daliai investuotojų. Iškyla svarbiausių akcininkų turimo turto vertinimo elementų nustatymo klausimas. Tyrimo tikslas - sukurti akcininkų turimos vertės matavimo modelį, panaudojant pagrindinius vertę įtakojančius veiksnius. Straipsnis parengtas derinant aprašomąjį teorinį ir empirinį analitinį metodus. Akcininkų turimos vertės nustatymo procesą galima suskaidyti į tris pagrindinius etapus: akcijos vertės nustatymas; įmonės vertės apskaičiavimas; akcininkų turimos vertės apskaičiavimas. Akcininkų turima vertė priklauso nuo visos aibės išorinių ir vidinių vertę lemiančių veiksnių. Atskirų veiksnių įtaka vertei skiriasi. Straipsnyje aprašytas modelis padeda išskirti reikšmingiausius finansinius rodiklius. Atranka atliekama nagrinėjant priklausomybę tarp akcininkų turimos vertės rinkoje ir atitinkamo periodo pasirinktojo finansinio rodiklio. Nustačius kiekvieno rodiklio įtaką vertei, galima sudaryti daugialypę akcijų vertės prognozavimo regresijos lygtį. Akcininkų turima vertė gaunama prie įmonės vertės pridėjus patikslinimų vertę. Empirinio tyrimo metu nustatyta, kad finansinių rodiklių derinys geriau nei bet kuris tirtas pavienis finansinis rodiklis atspindi įmonės akcijos kainą, o kartu ir akcininkų turimą vertę.

ENShare price of company is determined at the stock exchange where investors buy and sell shares. It is necessary to determine what criteria the investor appeals to while choosing the shares of one or other company. The priorities of individual owners may differ. Therefore, it is a complex task to find a united function of availability. In this situation, the maximization of share price is an acceptible goal for the most of investors. The question concerning the major elements for the evaluation of asset owned by shareholders is raised. The aim of the study is to create the model for the measurement of value possessed by shareholders using the key factors which affect the value. The article was prepared using the combination of descriptive - theoretical and empirical - analytical methods. The process on determination of the value possessed by shareholders can be divided into three main phases: determination of value of shares, calculation of company value and calculation of value possessed by shareholders. The value possessed by shareholders depends on the full set of external and internal factors which determine the value. Influence of individual factors on value is different. The model described in the article helps to identify the most significant financial ratios. The sampling is performed through the examination between the value owned by shareholders on the market and the selected financial ratio of respective period. Following the impact of each ratio on the value, it is possible to create a multipartite regression equation for forecasting the value of shares. The value obtained by shareholders is got by adding revised value to the company value. The empirical research showed that a combination of financial indicators reflects the price of company share better and hence the value owned by shareholders than any of the studied single financial indicator.