Baltijos šalių akcijų rinkos likvidumo ir jį lemiančių veiksnių vertinimas

LTŠiame darbe nagrinėjamas Nasdaq Baltijos šalių vertybinių popierių biržų reguliuojamų rinkų Baltijos šalių Oficialiame prekybos, Baltijos šalių Papildomame prekybos sąrašuose (toliau – Nasdaq Baltijos šalių akcijų rinka) likvidumas ir jį lemiantys veiksniai. Tyrimo laikotarpis: 2019 m. sausio mėnesis – 2022 m.vasario mėnesis, t. y. du metai prieš ir po COVID-19 pradžios. Christoffersen, Feunou ir Ornthanal (2021) teigia, kad informacija, gauta iš rinkos likvidumo, padeda įvertinti visos akcijų rinkos nepastovumo dinamiką ir žlugimo riziką. Autoriai Ma, Anderson ir Marshall (2019) aptarė, kad investuotojų suvokta rizika daro įtaką rinkos likvidumui dėl jos įtakos prekybininkų dalyvavimui rinkoje. Kitaip tariant, akcijų rinkos likvidumas yra svarbus indikatorius investuotojams. Šiame darbe sprendžiama tyrimo problema – koks yra Baltijos šalių akcijų rinkos likvidumas ir kokie veiksniai jį lemia? Darbo objektas – Baltijos šalių akcijų rinkos likvidumą lemiantys veiksniai. Darbo tikslas – išanalizavus mokslinę literatūrą sudaryti metodiką ir atlikti empirinį tyrimą dėl Baltijos šalių akcijų rinkos likvidumo ir jį lemiančių veiksnių vertinimo. Tyrimo metodai: Fišerio kriterijaus p-reikšmė, daugialypės regresijos modelis, vektorių klaidų taisymo modelis. Informacijos šaltiniai: Nasdaq Baltijos šalių akcijų rinkos duomenys, recenzuojami moksliniai straipsniai [p. 238].

ENThis work raises the problem what is the liquidity of the Nasdaq Baltic stock market and what factors determine it during the analyzed period, which also includes the period of the COVID-19 pandemic. Accordingly, the aim of the study is to create a methodology for the assessment of stock market liquidity and its determining factors after analyzing the scientific literature, and to conduct a study in the case of the Nasdaq Baltic stock market during the period under review. This work concludes that stock market liquidity refers to the ability of the market to absorb a large amount of securities at lower prices in a short period of time without significantly affecting the stock prices. Also, only part of the hypotheses can be confirmed, but the study showed that the exogenous factor COVID-19 has a positive and statistically significant effect on the liquidity of the Nasdaq Baltic stock market. This work is a research-oriented. Keywords: Baltic countries, COVID-19, Estonia, Latvia, Lithuania, liquidity, stock market.