Financial performance of technology startups at different stages of their development

LTNaujai kuriamų technologinių startuolių skaičius pasaulyje auga, tačiau daugelis iš jų žlunga pirmaisiais veiklos metais ir tik nedidelė dalis toliau vysto verslą, auga, o sėkmės atveju tik vienetai iš išlikusių startuolių geba tapti vienaragiais. Dažnu atveju žlugimą lemia startuolių įkūrėjų žinių bei verslo valdymo trūkumas, greitas ir dinamiškas verslo vystymasis, greitam augimui užtikrinti reikiamų išteklių stoka, bei didelė su šiomis įmonėmis siejama rizika, kas apsunkina šių įmonių veiklos prognozavimą bei paverčia jas sunkiai nuspėjamomis. Greitas startuolių augimas bei dinamiški jų finansiniai rezultatai skatina analizuoti startuolių finansinį veiklos efektyvumą per jų vystymosi etapų prizmę. Atsižvelgiant į tai, disertacijoje išskiriamas tyrimo objektas - technologinių startuolių finansinis veiklos efektyvumas skirtingais jų vystymosi etapais. O disertacijos tikslu siekiama sukurti modelį, skirtą ryšių tarp technologinių startuolių finansinį veiklos efektyvumą lemiančių rodiklių vertinimui skirtinguose jų vystymosi etapuose. Disertacijoje analizuojamas pasaulyje įsitvirtinusių vienaragių finansinis veiklos efektyvumas pirminio viešo akcijų siūlymo (angl. IPO) kontekste, taip pat jaunų Lietuvos startuolių finansinis veiklos efektyvumas pirmaisiais jų veiklos metais. Tyrimas padeda įžvelgti analizuojamų veiksnių tarpusavio sąsajas skirtingais įmonių vystymosi etapais, kas leidžia geriau pažinti startuolių bei vienaragių fenomeną. Reikšminiai žodžiai: technologiniai startuoliai; vienaragiai; IPO (Pirminis viešas akcijų siūlymas); finansinis veiklos efektyvumas.

ENThe number of newly created technology startups in the world is growing, but many of them fail in the first year of operation and only a small share continue to develop business, grow, and in case of success, only units of the surviving startups are able to become unicorns. In most cases, the failure is caused by the lack of knowledge and business management of startup founders, rapid and dynamic business development, lack of necessary resources to ensure rapid growth, and the high risk associated with these companies, which complicates the forecasting of the activities of these companies and makes them difficult to predict. The rapid growth of startups and their dynamic financial results encourage analyzing the financial efficiency of startups over different stages of their development. Taking this into account, the dissertation distinguishes the object of research - financial performance of technology startups over different stages of their development. And the aim of the dissertation is to create the model for evaluation of the relationships between financial performance indicators of technology startups at different stages of their development. The financial performance of globally established unicorns in the context of an initial public offering (IPO), as well as the financial performance of young Lithuanian startups in their first years of operation is analyzed in this dissertation. The research reveals the relationships between the factors analyzed over different stages of companies’ development, which allows better understanding the phenomenon of startups and unicorns. Keywords: technology startups; unicorns; IPO (Initial Public Offerings); financial performance.