Ilgalaikių investavimo strategijų efektyvumo tyrimas ekonominio ciklo pokyčių kontekste Baltijos šalių ir Lenkijos biržose

LTTemos aktualumas. Pastaruoju metu investuojančių Baltijos šalių VP biržose interesai vis dažniau nukreipiami į kaimyninę Lenkiją – Varšuvos VP biržą. Nors pagal šalies mastą pastaroji iš dalies gali būti prilyginama trejoms Baltijos valstybėms, o įmonių vykdoma politika ir organizacinė kultūra nedaug kuo skiriasi, vis dėlto, biržų prekybinės apimtys smarkiai varijuoja. Kaip viena iš priežasčių gali būti įmonių, kotiruojamų VP biržose, skaičiaus neatitikimas ar vietinės rinkos dydis. Šioje vietoje iškyla būtinybė ištirti, ar Baltijos šalių ir kaimyninės Lenkijos VP biržos turi tiek panašumų, jog operacijas vykdantys investuotojai gali pasiekti tokių pat teigiamų rezultatų vadovaujantis tomis pačiomis ilgalaikėmis strategijomis besikeičiant ekonominei šalių padėčiai. Kuomet mokslinių tyrimų su pastarosiomis VP biržomis nėra daug bei nenusistovint konkrečiai ekspertų nuomonei apie investavimo efektyvumą vienoje ar kitoje šalyje, tikslinga atlikti empirinį tyrimą. Tokiam tikslui pasiekti būtina atlikti istorinę investavimo analizę, kuri parodytų realias galimybes pasiekti tokių pat (ar panašių) rezultatų skirtingų šalių (Baltijos regiono ir Lenkijos) VP biržose ir pagrįsti ar paneigti diskusijas apie Lenkijos finansų rinkų pranašumą prieš Baltijos valstybes. Taigi, atlikus istorinį investicinės aplinkos vertinimą, panaudojus strateginę investavimo analizę bei efektyvų portfelio valdymą, atsiribojus nuo emocinių aspektų – tampant nešališku laiko požiūriu, galima nuspręsti, ar tikrai, pritaikius analogiškas ilgalaikes investavimo strategijas, galima pasiekti analogiškų rezultatų kintant ekonominei padėčiai.Mokslinė straipsnio problema – ar, panaudojus vienodas ilgalaikes investavimo strategijas, galima pasiekti teigiamų investavimo rezultatų skirtingų šalių VP biržose kintančio ekonominio ciklo sąlygomis? Darbo objektas – Baltijos šalių ir Lenkijos VP biržos akcijų portfeliai. Darbo tikslas – parengus ilgalaikio investavimo į akcijas strategiją, įvertinti jos efektyvumą, atliekant akcijų portfelių valdymo eksperimentą kintančio ekonominio ciklo sąlygomis Baltijos šalių ir Lenkijos akcijų biržose. Siekiant užsibrėžto tikslo tyrimui keliami šie uždaviniai: 1. Išanalizuoti ir susisteminti mokslinėje literatūroje atliktus ilgalaikių investavimo strategijų pritaikymo skirtingų šalių VP biržų atveju tyrimus; 2. Parengti ilgalaikių investavimo strategijų efektyvumo tyrimo metodiką; 3. Ištirti analogiškų ilgalaikių investavimo strategijų efektyvumą Baltijos šalių ir Lenkijos VP biržose; 4. Apibendrinti empirinio tyrimo rezultatus. Tyrimo metodai ir informacijos šaltiniai. Darbe naudota mokslinių literatūros šaltinių analizė bei lyginamosios, grafinės, statistinės, duomenų sisteminimo ir apibendrinimo, loginės ir matematinės analizės metodai. Šiam darbui buvo panaudoti Lietuvos ir kitų šalių autorių moksliniai darbai, tyrimai, specialistų publikacijos, skirtos ilgalaikių investavimo strategijų pritaikymui skirtingų šalių VP biržose, ir atlikta jų analizė. Analizuojant 2007-2012 m. tiriamų šalių VP biržas, akcijų kainas ir grąžas, naudotasi Lietuvos banko, Europos centrinio banko (ECB), Eurostat, Bloomberg duomenų bazėmis, leidiniais bei Nasdaq OMX Baltic (Baltijos šalių VP birža) ir Varšuvos VP biržų duomenimis, įmonių finansinėmis ataskaitomis ir kita išoriniam vartotojui prieinama informacija [Iš Įvado].

ENThe aim of the research is to assess the efficiency of long-term investment strategies in the context of economic cycle changes in Baltic and Poland stock markets. In the first part of the article the analysis and the results of relative research papers are summarized. In the second part the authentic methodology is detailed. In the last third part of the article the main findings that 52 weeks-high investment strategy is only effective in Baltic stock market are revealed and evaluated. In the context of economic cycle the empirical examination of historical stock prices revealed that investment portfolios of Baltic and Poland stock markets performed differently: the return in Baltic market is positive but negative in Poland. Additionally, it is measured that actively managed portfolio is more profitable than passive. Finally, the results are helpful to variety of investors to ease their long run investment decisions.